B体育中国银河证券股份有限公司陶贻功 , 严明 , 梁悠南近期对龙净环保进行研究并发布了研究报告《环保业务底盘稳固，新能源业务推进迅速》，本报告对龙净环保给出买入评级，当前股价为 16.4 元。
龙净环保发布 2023 年半年报，上半年实现营收 49.41 亿元，同比增长 1.07%；实现归母净利润 4.28 亿元（扣非 2.94 亿元），同比增长 12.09%（扣非同比下降 9.39%）。23Q2 单季度实现营收 25.23 亿元，同比下降 14.33%；实现归母净利润 2.43 亿元，同比增长 19.15%。
分业务来看，公司环保装备制造及工程实现收入 44.33 亿元，同比上升 1.91%，毛利率 25.56%，环保装备制造及工程毛利率水平提高。运营项目实现收入 3.65 亿元，毛利率 26.95%，运营项目毛利率稳中有升。清洁能源业务实现收入 1,209.22 万元，毛利率 49.17%，公司正积极加快清洁能源发展脚步，为未来持续发展带来稳定收入。
2023 年上半年，公司签订工程合同共计 59.03 亿元，同比增长 7.52%；签订储能系统及设备销售合同 4307.75 万元，实现从零到壹的突破。期末在手工程合同达到 202.58 亿元，在手工程及运营合同将为公司持续的规模性盈利和业务规模的稳步提升奠定坚实的基础。
新能源发电业务方面，目前公司有新疆克州乌恰县一期 300MW 光伏、黑龙江多铜一期 200MW 风光、塞尔维亚光伏、圭亚那光伏等多个项目按计划建设中。新疆克州乌恰县二期 300MW 与三期 400MW 光伏、黑龙江多铜二期 300MW 风电、内蒙古巴彦淖尔光伏等项目已完成备案B体育。湖南道县风电、山西繁峙县风电、西藏拉果地区 零碳提锂 源网荷储，非洲碧沙光伏、赞比亚光伏等项目正在积极推进可研及备案等前期工作。公司的矿山绿电项目采用 自发自用，余电上网 的模式运营，相较于 全额上网 具有更高的经济效益。
储能方面，公司目前在手储能项目有 5GWh 储能电芯，6GWh 储能系统（和量道合资，占比 49%B体育，一期 1GWh），5GWh 储能 PACK 和系统集成（和蜂巢合资，占比 60%，一期 2GWh）。目前公司正在积极推进储能电芯量产线与中试线建设，配套基建工程总体进展顺利，储能电池 PACK 与系统集成生产线建设已基本完工，生产团队人员已完成配置与培训B体育，市场人员全面推进营销活动。公司已经形成从电芯到储能系统完整产品技术链，基本覆盖储能产业链中游业务环节，叠加股东紫金在原料端、原有大气治理业务电力客户在需求端的支撑，已形成具备行业竞争力的产业链及供应链优势。
环保：煤电建设提速带动大气治理需求增长，公司龙头地位稳固 2023 年上半年，煤电行业迎来了政策 小阳春 ，环保板块各团队积极应对，获得多个超亿元合同项目。电除尘团队依托技术与业绩优势，连续中标多台 60 万千瓦以上机组项目，湿法脱硫团队、电控团队等多个业务单元在煤电环保治理市场中均有较好业绩表现。公司深耕大气治理领域多年，作为行业龙头强者恒强，地位依然稳固。
公司于 6 月 21 日成功收回投资华泰保险股权转让款 14.10 亿元，历史遗留的最大问题得到解决，公司股票也已撤销其他风险警示。华泰保险事项的妥善解决，进一步改善了公司现金流水平和财务结构，为业务拓展带来积极影响。
23 年 7 月，公司公告《2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案》，拟募集资金 15.42 亿元，由控股股东紫金矿业全额认购。通过本次定增，紫金矿业直接持股比例将达到 23.36%，对龙净的控制权进一步加强，这不仅表明控股股东对公司长期价值的高度认可和未来持续发展的坚定信心，同时有利于公司增强自身资金实力，优化财务结构，未来公司抵御风险以及持续经营的能力有望得到进一步提升。
新能源项目投产进度不及预期的风险；煤电建设进度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安于歆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 81.2%，其预测 2023 年度归属净利润为盈利 13.64 亿，根据现价换算的预测 PE 为 13.38。
src=该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 8 家；过去 90 天内机构目标均价为 25.05。
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